环球好，我是量子熊猫。

先说好音书，周一A股和港股的主要股指沿途收红，两市一共3509只股票飞腾，成交量也放大到11051.9亿元，北向也不绝猖獗净流入93.47亿元。

现时的北向无用怀疑等于真外资，因为7月24日起国法仍是持重成效戒指内地投资者通过沪深股通往来A股。

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不好的场田主如若A股和港股沿途高开低走，形成了一条长长的上隐线，上隐线代表的是飞腾能源不及，会特别打击这波的士气。

不外不紧要，计谋面还在不绝发力，国常会示意要加强逆周期拯救和计谋储备筹备相机出台新的计谋举措，要效用引发民间投资活力，要活跃本钱市集，提振投资者信心，要疗养优化房地产计谋，要高度爱好作念好处事使命。

还有发改委也发布了《对于归赞美扩大豪侈的格式》，并示意要形成促豪侈的一揽子计谋体系，持好计谋落地见效。

如斯密集的计谋轰炸之下，还有东说念主在看空或者作念空的话，那熊猫也不知说念该说什么了。

如果周二能把上隐线强势反包，大致率还有一波不小的涨幅，如果反包失败，可能就得再磨一磨。

关联词，总体飞腾趋势是不变的，坐等一个8月开门红。

医药行业哭唧唧，原因是要开展一年期的宇宙医药边界铩羽辘集整治步履，吓得医药大白马恒瑞医药收跌9.11%，迈瑞医疗收跌4.16%。

有战役或者略略了解医药行业的读者齐知说念内部水有多深，如果有东说念主插嗫，那就让他证据一下为什么医药行业的销售用度率会这样高？

熊猫查了下，2022年年医药行业中，化学制剂销售用度率25.32%，中成药销售用度率23.66%，生物制剂销售用度率22%，医疗器械销售用度率12.97%，原料药销售用度率6.25%。

通俗记忆等于越是常见药、越是制品药销售用度率反而就越高...

统计局公布了7月制造业PMI为49.3%，不绝位于枯荣线以下但环比有一定进步。

现时的行情数据差仍是无所谓了，环球等的等于经济底，逻辑大致等于数据越差、刺豪壮强、股指跳得就越高。

网上又在传IPO收紧的小作文，比如波及“吃穿住”的劝退，比如科创板第五套上市圭臬收紧（这套圭臬主如若允许处于研发阶段阶段尚未形成收入的企业上市融资）。

“吃穿住”近似的小作文昔日也见过不少，但终末也齐被证伪。至于科创板收紧这种起义建树初志的事情...99.99%亦然假的。

接着参预今天的打新实质，新股筹备熊猫从2021年开动于今，诚然准确率较高但如实也无法保证一定准确，因此也将我方分析的想路提供给到环球，环球不错计划我方的风险偏好作念二次决策。

新股分析主要围绕以下四个中枢身分张开，辨认是可比行业和企业、刊行情况、历史功绩、市集情怀，具体分析诈欺详见正文。

2023年8月1日可申购新股分析

科净源（301372）：企业基本情况：

全称“北京科净源科技股份有限公司”，主买卖务为水处理家具、水环境详尽管制决策和技俩运营服务。

公司为水环境管制提供举座管制决策，主要家具及服务包括水处理家具、水环境详尽管制决策及技俩运营服务。

水处理家具是公司中枢时刻的载体；水环境详尽管制决策以水处理家具为基础，对水环境管制技俩奉行全历程或多少阶段邻接；技俩运营服务是公司水处理；家具和水环境详尽管制决策的延续及补充，为客户提给水处理斥地运营及调遣服务。

公司主要家具、服务情况具体如下：

a，水处理家具

公司水处理家具主要包括速分生物处理系统及孢子振荡系统，左证浑水的水 质和水量为客户提供相应的水处理家具。

公司水处理家具既不错径直对外售售， 也不错用于水环境详尽管制决策、技俩运营服务等业务。

b，水环境详尽管制决策

水环境详尽管制决策所以公司中枢时刻为基础，水处理家具为撑持，针对相对边界化、辘集化的区域水环境管制需求，为客户提供包括技俩管制决策的举座策画、水处理家具的供应与装置、售后维保等服务，对水环境管制技俩奉行全历程或多少阶段邻接。

c，技俩运营服务

技俩运营服务包括公司邻接的水环境管制项指标运营服务以迥殊他运营服 务。

公司主要依托自主研发的水处理家具和水环境详尽管制决策的客户群体，提 供运行质料高、运营成本可控、出水雄厚的运营服务。

技俩运营范围包括：新建或创新（提标、扩容）城镇浑水处理厂、工业园区 浑水处理厂、河说念及湖泊水质进步要领、城市或农村黑臭水体管制要领、农村污 水管制要领等。

业务主如若水混浊处理斥地，然后基于斥地拓展了举座技俩决策和运营服务。

具体营收方面，主要营收起首于水处理家具，营收占比卓绝50%，其次是技俩运营服务。

对应行业为生态保护和环境管制业，可比上市企业辨认为金达莱（688057）、金科环境（688466）、华骐环保（300929）。

刊行情况：

企业由民生证券主承销，新刊行市值7.71亿元，刊行后总市值30.86亿元，刊行价钱45.00元，刊行市盈率37.10，PE-TTM33.26x，顶格申购需要4.5万元市值。

对比生态保护和环境管制业PE-TTM为19.22x，对比金达莱PE-TTM为16.81x，对比金科环境PE-TTM为27.19x，对比华骐环保PE-TTM为49.40x。

功绩情况：

2023年1-6月，公司初步瞻望买卖收入为2.25亿元至2.55亿元，较上年同时增长-3.76%至9.41%；

扣除非往往性损益后包摄于母公司推动的净利润瞻望为0.45亿元至0.54亿元，较上年同时增长-4.72%至14.71%。

2022年买卖收入43,928.78万元，2021年营收48,035.42万元，2020年营收32,114.33万元，年复合增速为16.96%。

2022年扣非归母净利润8,317.81万元，2021年扣非归母净利润9,214.51万元，2020年扣非归母净利润7,180.71万元，年复合增速为7.63%。

2020-2022年营收增速还行，利润增速较弱，细分来看2022年营收和利润是双双下滑的，然后到2023年上半年营收和利润有一定回暖。

参考招股证据书证据，主要因为客岁四季度技俩因外部原因导致无法在本年一季度拜托影响。

具体毛利率方面，2020年到2022年主买卖务毛利率辨认为47.66%、44.58%和45.91%，毛利率波动下滑。

参考招股证据书证据，主要因为技俩之间毛利率各别形成。

跟同行对比来看，处于头部水平。

从公司基本面看，行业主见一般，功绩施展也一般。

从刊行情况看，创业板刊行，刊行价钱一般，刊行市盈率偏高，PE-TTM偏高。

终末汇总如下，刊行偏高，好在刊行边界不算高，有一定破发风险，胆子肥的不错打，熊猫不可爱环保行业就不彊迫了。

打新评级：严慎，我的操作：毁掉。

我在重度抑郁症治疗期间，副作用也是特别的明显，差一点就放弃了，还好自己的理智告诉自己必须坚持，最后也就坚持了下去，直到康复和痊愈。

申购苛刻证据：

积极，基本面和刊行情况齐较好，破发风险较小。

严慎，基本面或刊行情况存在一定问题，破发风险一般。

毁掉，基本面或刊行情况存在较大问题，破发风险较大。

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