2023年，摘下口罩的第一年，固然经济复苏没那么强盛新2足球备用网址资料，但关于在本钱极冷中熬了许久的互联网科技股来说，春天的递次好像越来越近了。

本年以来，主要互联网科技公司的股价基本都涨了不少，尤其好意思国那边，通胀居高不下，、亚马逊、微软、谷歌这些老巨头都涨了四五十个点，在好意思上市的中概股，也随着喝了口汤，些许安危了这两年因审计监管、行业整顿而受伤的心灵。

飞腾的行情里，亦然几家高兴几家愁。有的公司像坐上火箭，马上跨入万亿市值；有的堕入泥潭后，只抽出来一只脚，另一只还在反抗；也有的，一别过往，换个赛谈再行开赴。

逐日东谈主物统计发现，从2020年底到当今，近20家主要中国互联网公司的总市值径直腰斩，8万亿东谈主民币从本钱商场上隐藏，直到当今，投资者们还像蹙悚的寒蝉。风口起落、行业荣枯、钞票离合，都凝结在公司们的市值和股价变动中，也关联着经济大局和商场信心。

本期数据栏目，咱们挑了几家互联网科技明星公司，聊聊它们在本钱商场上的光泽与落寞。

文 | 介里

裁剪 | 赵磊

预计打算｜韦恩

运营 | 栗子

第一趟合：演出《狂飙》，加冕芯片之王

要说本年最春风自傲的公司，英伟达说第二，那没东谈主敢当第一。

这家芯片巨头，岁首于今的股价，飙涨了214%，市值翻了三倍，一跃成为仅次于苹果、、谷歌、的第五大科技巨头。最猛的一天，英伟达的股价涨了24%，市值加多1800多亿好意思元，其时阿里巴巴的市值也不外2000亿好意思元，英伟达整宿，相配于阿里打拼25年。

英伟达是干啥的？简直每个东谈主的条记本电脑键盘下方，都贴着一个绿色的NVIDIA标记，在咱们对“显卡”“芯片”等见解十分生疏的时候，英伟达和英特尔就成为了咱们平时的一部分。

▲ 图 / 麇集

固然英伟达的标签老是和英特尔的贴在一皆，但在本钱商场上，英伟达连英特尔的影子都看不见。手脚一个主要作念平稳显卡的芯片厂商，英伟达生来就不如作念CPU的英特尔那么尊贵，每一台电脑都需要CPU，可唯独游戏发热友和图像处理专科东谈主员才欣忭为英伟达的GPU买单。

当95后照旧小屁孩的时候，也就是2003年，英特尔的市值就是1400多亿好意思元。彼时，英伟达的市值唯独40亿好意思元，是前者零头的零头。二十年后，英特尔还在不敢越雷池一步，英伟达的市值，却来到了1.14万亿好意思元，相配于8个英特尔。靠近疯涨的股价，马斯克都在推特高歌“Crazy times”。

2020年以来，南京市文联坚持以人民为中心，以“文艺赋能城市，文艺融入生活”为主旨，打造了“见微知著——24+城市微展”文艺品牌。伴随着这座城市的成长与发展，南京的文艺工作者用灵活的形式、丰富的创作手段、新颖的传播方式延续着历史文脉，推动中华优秀传统文化创造性转化、创新性发展，由他们创设的各类小型艺术馆、个人艺术工作室、微展馆星罗棋布，为“见微知著——24+城市微展”提供了无限可能。

雷军可能要比马斯克更捏狂。2014年，小米进行第五轮融资时，估值400多亿好意思元，彼时的英伟达市值100亿好意思元，特斯拉市值近300亿好意思元，二者加起来还莫得小米多。那时，小米是英伟达需要趋承的甲方爸爸，小米3发布会上，黄仁勋格外飞到北京给雷军站台，因为雷军条款他讲汉文，黄仁勋格外学了几句，讲得远不如雷军的英语流利。

三十年河东，三十年河西。今天，特斯拉和英伟达，市值加起来2万亿好意思元，小米市值却还不如当年的估值高，属于PC的期间夙昔了，属于手机的期间也快夙昔了，英特尔和小米的黄金期间也限度了，英伟达以一己之力，掀开了一个东谈主工智能的新期间。

仿佛是能瞻望将来，黄仁勋指导英伟达，押对了东谈主工智能、云算计、元全国、数字货币、大模子等一众风口。但换一种叙事，英伟达推行上是不得不尔，PC期间作念显卡，只可跟在微软和英特尔死后作念小弟，智妙手机期间因发热严重，没拿到船票，只可眼红高通、苹果和三星。简直没主见，才遴荐在堆算力这条路上走到黑，不计成腹地研发出了CUDA器用软件，将原来只可用来玩游戏和绘画的GPU推向了东谈主工智能和大数据，被用在航天、医药、通讯等百行万企，成了AI期间的基础要领。

▲ 当地时候2017年11月1日，好意思国华盛顿，NVIDIA GPU本领大会期间厂商展示的凭空现实开导。图 / 视觉中国

尤其是本年以ChatGPT为代表的生成式东谈主工智能波澜，让英伟达稳立潮头，变得唯独无二。本年5月，黄仁勋文告：“从此，全世界的每个边缘，都会有算计需求。”这也意味着，在很长一段时候里，英伟达的日子都会很柔润。

这种极强的详情趣，在投资上是无价的。“Fear of missing”的心态让系数东谈主主动垒起泡沫，拚命追高，而在现实中，英伟达的GPU亦然一卡难求，莫得东谈主想错过下一个期间。而英伟达也会运转精采，下一个突出我方的黑马，会在那里。

▲ 好意思国加州圣克拉拉市，英伟达总部大楼。图 / 视觉中国

第二回合：蔚小理变理蔚小，比亚迪闷声反超

新动力车，是近几年的流量高地。拉出洋表里汽车品牌的市值对比图，特斯拉简直是个超大号“显眼包”。手脚全球市值最高的汽车公司，8000多亿好意思元，简直是第二名到第九名的总数，把丰田、众人、飞驰、良马、通用、福出奇老牌汽车巨头包圆了。

中国最拔尖的比亚迪，世界名依次三，市值也唯独特斯拉的七分之一。而最能打的造车新势力，蔚来、小鹏、瞎想，加起来也比不上比亚迪一个，离特斯拉更是可望不可即。

国产电动车，有两个要道时候点：2019年和当今。

近些年，国度出台计谋，鼎力补贴新动力车企，有时骄矜出一无数整车厂商。不外，许多车企被玩弄为只动嘴皮子、PPT造车，光拿补贴不产出。2019年6月，国度削减补贴，一无数车企倒下。其时，就连比亚迪的市值也跌到1000亿东谈主民币。造车新势力“蔚小理”也堕入危难时刻。

大批亏空、削减成本、无数裁人、拖着病躯见投资东谈主......“国产三小只”独创东谈主相互玩弄、安慰的段子，还在车圈被东谈主津津乐谈。

2020年，踏着成片新动力车企的尸体，蔚来从好意思股退市边缘缓了过来，市值来到5000亿东谈主民币独揽，以致突出了老年老比亚迪，让本钱商场看到了中国新动力车企的后劲。瞎想的市值也接近2000亿，杀青了一次飞跃。

到了2023年，越来越多的玩家涌入，产物支线束缚交叠，焦躁的蔚小理除了相互比拟，还得粗放不时骄矜的后浪，和强势转型的燃油车巨头们。“三小只”雇主重逢面，被玩弄“面和心不对”。从独创东谈主微博到宣发案牍，处处都硝烟富裕。

新势力们打成一派的时候，比亚迪闷不吭声地，悄悄坐上了第又名的宝座。或者说，它从来没的确“躺”过。在营销策略上，新势力品牌喜欢对标特斯拉，频繁“整花活”，搞碰瓷，而比亚迪是个“老诚东谈主”，闷声干大事，从刀片电板到车载芯片，造车需要的，我方都能作念。

▲ 2023年4月18日，2023上海车展，比亚迪-汉电动汽车。图 / 视觉中国

望望特斯拉的市值，国产新动力车企们是皆备追不上了，不外在车圈，江湖地位更多是由实打实的销量决定的，照旧能跟特斯拉掰一掰手腕。以前蔚小理三家的销量差未几，谁也不可服谁，但本年，差距缓缓体现出来。上半年新动力车销量名次，比亚迪、特斯拉、广汽埃安位列前三。瞎想仅名依次六，蔚来名依次十，小鹏更是跌出前十。瞎想卖出13.9万台车，突出蔚来和小鹏销量之和。巧的是，瞎想现时的市值亦然蔚来和小鹏之和。

眼看着销量上不去，毛利率也随着掉，钱都快不够烧了，蔚来和小鹏若干有点烦燥。好在多年的打拼，照旧集会了不少资源，这不，先是蔚来获取阿布扎比主权基金的79亿投资，然后小鹏又获取众人汽车50亿元入股，抱上的大腿一条比一条粗。

▲ 图说何小鹏晒出和Ralf的合照，国产新动力车进入“新合伙“期间。图 / 微博@XP-何小鹏

7月26号，小鹏汽车暴涨40%，小鹏径直变大鹏，有网友玩弄：“早知谈拿买G6的钱买小鹏股票。”买车和买股票，都是笃信车企，看好车企，但市值暴涨也无法管制企业推行方针中的问题，它只可反应东谈主们脆弱的、多变的信心。谁也说不准，来岁的这个时候，款式会不会发生颠覆性更正。

唯独特斯拉这种，成为其后者的灯塔，以致成为投资者的信仰，才能睥睨一切，绝不在乎。

▲ 当地时候2023年7月20日，马来西亚吉隆坡，特斯拉举行Model Y发布会。图 / 视觉中国

第三回合：百度守住“稳稳的幸福”，字节深藏功与名

一个公司的市值高不高，跟你能不可赢利没多大关联，跟投资者相不笃信你能赢利，有很大的关联。在中国互联网界，有两个典型的例子，就是百度和字节突出。

这两家公司一度是短兵连续的敌人，百度作念搜索起家，培养了多量的算法工程师，其中有相配一部分东谈主其后去了字节突出，为“千东谈主千面”的算法保举立下功劳。从图文到短视频、问答、社区，百度有的，字节突出基本都作念了一遍，因此在2018年前后，百度视字节为径直敌手。而字节是先把百度的土地撸了一遍，壮大实力后，才把手伸到腾讯的酬酢和阿里的电商。

到今天，成就不外十多年的字节突出，也曾远超百度，实力约略跟阿里和腾讯并列。固然迟迟莫得上市，但投资者都想在字节突出将来的钞票盛宴里分一杯羹，一级商场对字节突出的估值一直居高不下，最高时一度达到2.9万亿东谈主民币，随着商场变化，现时回落至1.5万亿东谈主民币，但也只和阿里巴巴差了3000亿，远超百度的3860亿东谈主民币。

▲ 2023年6月3日，北京，字节突出11周年。图 / 视觉中国

固然莫得上市，但这几年字节一直是全球最有价值独角兽榜单的头名，系数东谈主都在怜惜它“跳”得何如。在流量红利澌灭、互联网大厂宽敞增速下滑时，字节还能保持高速增长，持续吸纳东谈主才，成了许多互联网东谈主的临了一站。

蓝色工牌、三餐、下昼茶、996、字节范儿、“涤荡式”招聘......字节突出和它的养殖“左近”同样，眩惑着众人的眼神，固然市值不足阿里和腾讯，但风头也曾盖过了这两个老牌巨头。不论作念什么，都绕不开字节突出，就连巅峰时期的BAT，恐怕都莫得这么的待遇。

赢利才调、粉丝量、吸睛才调，在“大厂101”中，字节无疑是成长线最陡峻、怜惜度最大的黑马，和百度的“躺”变成昭彰对比。

在2020年5月，百度曾被玩弄为互联网大厂的市值计量单元，成了“大厂守门员”。其时百度市值337亿好意思元，按1度算，阿里和腾讯，都有16度，好意思团是2点几度，拼多多和京东是2度，网易和小米是1点几度，归正都比百度高。其时字节突出的估值也曾高达1800亿好意思元，也有5点几度。

论赢利，2020年的字节突出其实远不如百度赚得多，百度当年净利润224亿东谈主民币，字节当年还亏了，方针亏空147亿，净亏空预计更多，但照旧挡不住人人对字节的狂热和对百度的冷淡。

到了今天，借着ChatGPT风口，百度市值涨到了541亿好意思元，但也仅仅突出了小米。BAT的“B”，从“Baidu”变成“Bytedance”，百度被挤出“BAT”，只剩下褂讪。十年来，百度的市值基本在两千到三千亿东谈主民币转折波动，在华尔街投资者眼中，百度就是中规中矩，能舒适赢利，但莫得联想力。在国内用户中，许多东谈主则是不看好、不信任百度，变成了一种褂讪的表露。

冬眠许久，百度还在恭候一个翻身的机会，或是AI，或是无东谈主车，为此也曾持续干预了近十年。当今的百度，稳稳地弥留大模子，看上去更像一个慈详的父老，笑眯眯地问：你参与文心一言内测了吗？

第四回合：阿里、京东混战，拼多多悄悄发育

莫得对比就莫得伤害，百度的稳，在字节眼前是一种失败，但放在主要互联网公司里面，百度的市值还算褂讪，而像阿里巴巴，从市值高点下来的幅度，要惨烈得多。

也曾的阿里，是电商世界莫得东谈主不错撼动的巨头。京东固然体量也大，但亦然依靠3C上风品类和高成本的自建物流才能打出各异化竞争，至于其他的垂直电商，更是被阿里降维打击。

眼里盯着京东，适合耗损升级的趋势，阿里在2015年以后运转走品牌化、高端化，大牌一掷令嫒购买流量，让阿里赢利才调大幅扶直，市值也越来越高，但这却让中小商家遴荐“出逃”。拼多多趁此机会，收拢下千里商场，拥入了阿里和京东的战场，从此“三分全国”。2019年到2020年，东谈主东谈主都要来“砍一刀”，将拼多多送入万亿市值俱乐部。

风水轮替转，当拼多多势头火热的时候，阿里却堕入水逆，从2020年的时任淘宝天猫总裁的蒋凡爆难看闻，到一年后阿里被处以高额反操纵罚金，再到蚂集中团上市被弥留叫停，一系列事件让阿里的长进阴云密布，拼多多和抖音还在持续偷家，阿里的市值从最高点的7000亿好意思元，一度降到只剩1600亿好意思元。

业内宽敞以为，阿里对待拼多多，前期照旧不够可爱，反应不够迅速，不外本年以来，制肘阿里的外部问题基本都管制了，里面也进行了集团史上最大的架构调理，要轻装简行，来粗放竞争。

拼多多也缓缓触碰到了瓶颈，增长速率延缓了，万古候大范围的告白投放和下了血本的百亿补贴，能拉来的用户越来越少了，2020年到2022年的一季度活跃用户增速对比，拼多多下降了30%以上。从低端到高端的路也不好走，2022年度的东谈主均GMV，拼多多照旧远低于阿里和京东。

再看京东，2022年，在活跃卖家量和GMV逾期阿里多半的情况下，东谈主均GMV接近阿里，阐述京东眩惑高消用度户的才调极强。

不外，京东的市值却和百度很像，都是“稳稳的”，至于幸福感，恐怕莫得百度那么强。毕竟，京东靠的是老老赤诚建自营麇集，实质上照旧一个赚差价的零卖商，毛利率很低，而阿里、百度，则是躺在流量的金矿上收费，谁想来挖，先买一把铲子，走的是轻资产模式。

电商大战，快手、抖音还在后头狂追，微信也在悄悄发力。当马云带着独创团队重掌阿里，文告要“总结淘宝”，刘强东喊出“廉价是京东的根底”，这场干戈的走势更加迷离。谁也不知谈，我方最光泽的时刻是不是也曾留在了夙昔。

第五回合：教培三巨头，整皆寻长进

2021年是教培的心伤之年。行业内的三个年老春风自傲时，遭受双减销毁性打击，市值狂跌。更多的小虾米，径直倒下。

巅峰时期，好将来的市值达到2800亿东谈主民币，是高途的3倍，以致突出新东方。新东方手脚老牌巨头，市值自上市以来，基本莫得太大的下落，从2006年的95亿，一齐飞腾到2020年的2063亿。

2022年，新东方孵化出东方甄选，董宇辉爆红。7月19日，北京新东方文旅有限公司成就，俞敏洪掷10亿进攻文旅。这是电商直播爆红后，新东方“自救”的又一新旅途。

尽管在2021年，新东方的市值被好将来赶超，但它在剧变之后的快速应变，似乎又赐与了本钱商场一些信心。2023年，“三大只”的市值再行排序，新东方超越好将来，高途仍然垫底。

高途的迷路期似乎还在连续。转型期，它尝试过成东谈主老师、做事老师、西宾等赛谈，进攻直播领域的高途佳品，似乎也莫得太大动静。或者不错说，除了东方甄选，其他的教培机构，基本上都被合并在电商洪流之中。尽管在财报中，高途的总利润在不时扶直，但这更多是压缩成本的遵守，从估值来看，它仍然莫得完全获取投资者的信任。

而好将来则一直处于中间位置。除了直播试水，好将来转向科技办事、智能硬件、人命科学等场所，资金、东谈主力到位，差的是一款出圈产物。

2023年7月，转型两年。家底更厚的，走得更稳固。新东方重回名依次一，高途和好将来也仍在自救。关于教培行业来说，持续地活下去也许是谬误问题，至于转型之后，东方甄选是否还能复制，又或者，是否有一条全新的谈路，一切还未可知。

谢幕语：

老钱和新钱的干戈，一刻也莫得停歇。

不外，即即是得势的新贵，也绝不敢太自傲。一齐坐火箭飞天的特斯拉，也有新的愁念念，减价策略让毛利率下滑，投资东谈主的心里不免打饱读。而在AI波澜中如胶如漆的英伟达，眼看着中国商场这块肥肉，却苦于禁令无法好意思满享用。

互联网的巨头们则有新的焦躁。百度最新发布的文心一言，骄矜出其进攻大模子的撺拳拢袖。其他互联网大厂纷纷下水，布局大模子，只怕被AI的波澜拍在沙滩上。焦躁，不啻于这一波波澜，更关乎生计。

“理小蔚”前有狼后有虎，问界、威马、极氪、哪吒等紧咬不放，“三小只”不太平，你阴阳我，我暗讽他。以往绝地求生的默契正在澌灭，缩水的市值更让他们一刻不敢停歇。

不外，正如英特尔和英伟达竞逐，三十年河东三十年河西，也许下一程英特尔就扳回一局。况且，投资者的世界，风口一个接一个，即便浪尖上的新势力还走得不稳，投资者也不敢不投。但谁又能准确瞻望下一个热浪，会将哪艘巨船掀到浪尖？又会将哪些划子，打得一鳞半瓜？

巨头们的焦躁在云表，但谜底，遥远都在眼下。

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▲ 图 / 视觉中国

注：除了特殊阐述外，本文的市值计量单元均为东谈主民币，单元：元；本文中各公司特定年份市值，都是年终市值，不同公司之间的市值比拟按照四舍五入算计，存在一定错误。

另外，本文不组成任何投资提议，文中系数不雅点仅代表笔者个东谈主看法，不具有任何指挥和贸易意见。股市有风险，投资需严慎！

参考尊府：

[1]Choice金融结尾（取2023年7月数据）

[2]全球算力舆图背后，一场尖锐化的算力求霸赛.数智前列

[3]马斯克过万亿而不入.字母榜

[4]复原字节突出HR体系：中国互联网最极致东谈主才工场的起落.误点LatePost

[5]新东方不舒服于“新东方”.燃次元

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